Dans un contexte économique chahuté, rares sont les valeurs capables d’inspirer à la fois confiance et enthousiasme. Trigano, leader européen du camping-car, réussit pourtant ce pari. Malgré une année 2025 en léger repli, le groupe français affiche une solidité remarquable et attire de plus en plus les regards des investisseurs. Cap sur une entreprise qui avance sur la route de la croissance, pied au plancher.
Une année de transition maîtrisée
À la Bourse de Paris, le titre Trigano a récemment repris de la vitesse. Certes, le chiffre d’affaires de l’exercice 2025 (clos fin août) recule d’environ 11 %, à 3,66 milliards d’euros. Mais cette baisse, liée à une réduction volontaire de la production pour ajuster les stocks des concessionnaires, s’est nettement atténuée sur la deuxième partie de l’année.
« Le groupe a préféré lever le pied pour réguler ses stocks, une décision prudente mais saine », analyse Vincent Courtois, expert à La Financière d’Uzès. Une stratégie payante, car elle a permis d’éviter un déséquilibre entre l’offre et la demande dans un marché encore en phase de normalisation après les années d’euphorie post-Covid.
Côté rentabilité, la marge opérationnelle s’est repliée à 9 %, contre près de 13 % l’année précédente, en raison d’un effet volume et d’un ajustement comptable lié à l’acquisition de Bio Habitat, spécialiste des mobil-homes. Malgré cela, Trigano reste largement bénéficiaire et affiche une discipline de coûts exemplaire, saluée par les analystes. Le groupe prévoit un flux de trésorerie opérationnel proche de 500 millions d’euros, un niveau impressionnant qui témoigne de la solidité de son modèle économique.
Des perspectives 2026 très prometteuses
Si 2025 fut une année de transition, 2026 s’annonce comme celle du rebond. Avec la remontée de la demande en Europe et la commercialisation de nouvelles gammes plus modernes, Trigano compte bien reprendre la route de la croissance.
« Les stocks sont désormais normalisés, les coûts fixes mieux absorbés et les nouveaux modèles trouvent leur public. Tout est en place pour une reprise durable », confirme Courtois. Le marché européen du véhicule de loisirs, dopé par une clientèle plus jeune et adepte de voyages autonomes, reste porteur.
Les investisseurs ne s’y trompent pas : la banque suisse UBS a récemment relevé son objectif de cours de 165 à 175 euros, tout en maintenant sa recommandation à l’achat. Elle salue la capacité du groupe à générer des flux de trésorerie solides, gage d’une croissance maîtrisée.
De son côté, La Financière d’Uzès rappelle les atouts fondamentaux de Trigano : gestion rigoureuse, excellence opérationnelle et bilan robuste. Autant d’éléments qui placent la société en bonne position pour profiter du redémarrage du marché.
L’analyse technique valide le retour de la confiance
Du côté de l’analyse graphique, les signaux sont également positifs. Le titre Trigano, après plusieurs mois de consolidation, semble amorcer une tendance haussière. Les volumes échangés augmentent, signe d’un regain d’intérêt des investisseurs. Le franchissement d’un seuil technique autour de 160 euros pourrait ouvrir la voie vers de nouveaux sommets.
Les analystes soulignent aussi le positionnement unique du groupe : à la croisée du tourisme, de l’automobile et de l’art de vivre, Trigano bénéficie d’un marché structurellement résilient. Le camping-car n’est plus réservé aux retraités voyageurs ; il séduit désormais une clientèle plus diversifiée, sensible à la liberté et à la durabilité.
Le roi du camping-car avance sereinement
En somme, Trigano traverse les cycles sans perdre le cap. Son modèle industriel solide, son portefeuille de marques (Challenger, Chausson, Adria, Autostar, entre autres) et son ancrage européen en font une valeur défensive, mais avec un vrai potentiel de croissance.
À l’heure où beaucoup de groupes du secteur automobile peinent à s’adapter aux nouvelles attentes des consommateurs, Trigano, lui, poursuit sa route avec méthode et conviction. Entre prudence financière et innovation produit, le constructeur prouve qu’on peut être à la fois raisonnable et ambitieux.
Et sur les marchés, les investisseurs aiment les entreprises qui, comme Trigano, gardent le cap quelles que soient les conditions de route.
Jules Jourdain est un passionné de voyages et spécialiste du monde du camping-car. Il rédige des articles thématiques mêlant conseils pratiques, récits d’escapades et actualités du secteur. Son objectif : accompagner les voyageurs dans leurs aventures sur les routes.
